Существует множество разных подходов к инвестироватию. Зачастую они диаметрально отличаются друг от дуга а их строронники приводя абсолютно логичные и разумные аргументы придерживаются совершенно противоположных взглядов. При этом когда мы говорим об инвестировании, то речь идет о десятках лет. Так как же выбрать правильную стратегию инвестирования? Как не ошибиться с подходом и не пожалеть спустя много лет, когда на исправление ошибок уже может не быть времени? В этой статье я рассмотрю какие стратегии инвестирования существуют (Часть 1) и приведу свое решение по выбору инвестиционного подхода (Часть 2)
Какие существуют подходы и стратегии инвестирования?
Не будем брать в рассчет методы работы крупного бизнесса и воротил финансового рынка. Также оставим за скобками подходы, которые ориентированы на рост рыночной цены активов – нас интересует пассивный доход, а значит дивиденды. Рассмотрим только те стратегии, которыми часто пользуются обычные частные инвесторы для создания источника пассивного дохода:
1. Пассивные портфельные инвестиции (assets allocation)
Пассивное инвестирование в диверсифицированный портфель из различных активов, сформированный по принципам assets allocation. Для такого портфеля в основном используются широкодиверсифицированные по классам и распределенные по географии инвестиционные фонды долевых и долговых ценных бумаг, промышленных металлов, недвижимости и т.д. В первую очередь применяются индексные фонды с минимальной платой за управление.
-
Основная идея пассивных портфельных инвестиций
- Необходимо один раз сформировать портфель из разных фондов с учетом их взаимной корреляции, выбирая приемлемое отношение доходности к риску. А далее можно только поддерживать баланс портфеля делая ребалансировку 1-2 раза в год.
- При этом выбор разных классов активов (с низкой или обратной корреляцией) обеспечивает общую устойчивость портфеля – в теории, когда один вид активов падает (например, фонд акций), другой в это же время растет или остается на месте (например, фонд облигаций)
- Доходность: средние дивиденды 1-2%, их темп роста в рамках среднерыночного. Инфляция компенсируется ростом стоимости активов
- Риск: уровень определяется для каждого конкретного портфеля, в целом можно считать низким-средним
-
Плюсы портфельных инвестиций
- Подход позволяет сохранить покупательную способность капитала, обеспечивая среднюю рыночную доходность
- Низкие комиссии и издержки по потрфелю
- Требует очень мало времени на управление и ребалансировку портфеля
- Такой подход закаляет и приучает к дисциплине
-
Основные минусы портфельных инвестиций
- Низкий % дивидендов и уровень пассивного дохода от портфеля, а значит низка эффективность использования капиталла
- В состав входят класы активов, которые не создают добавочной ценности (фонды металлов, облигаций). Сами по себе они не дают прирост капитала и нужны только для баланса по корреляции
- В рамках такого подхода исключена возможность резкого величения доходности портвеля – например, если 1 эмитент увеличит дивиденды в 2 раза, то в рамках широгкого индексного фонда этот эффект будет почти незаметен
2. Фундаментальный анализ и инвестиции в отдельные акции
Этот подход также часто называется активными инвестиции – портфель формируется из акции конкретных компаний эмитентов выбранных на основе фундаментального анализа бизнеса. Актиным подход является потому, что требует серьезной вовлеченности инвестора в процесс (в отличие от assets allocation): необходимо проводить анализ отчетов компании перед покупкой и последующий регулярный мониторинг состояния бизнеса
-
Основная идея активного инвестирования
- Проводится детальный анализ текущего состояния и перспектив бизнеса разных компаний. По итогам анализа в портфель добавляются компании с наилучшим потенциалом к развитию и наращиванию дивидендных выплат. Если показатели компании со временем ухудшаются – она исключается из портфеля
- Доходность: средние дивиденды 3-5%, ограничения сверху по росту теоретически нет. Инфляция компенсируется ростом стоимости активов
- Риск: высокий, теоретически возможна полная потеря капитала
-
Плюсы активного инвестирования
- Можно подобрать акции с высоким % и темпами роста дивидендов, что позволит эффективно использовать капитал и получая повышенный пассивный доход
- Дивидендная доходность отдельной компании потенциально может увеличиться кратно и быстро (если будет мощный рост бизнеса), намного обогнав общерыночный темп. Это как лотерейный билет, но ты можешь повлиять на свои шансы – проводя анализ сузить выигрышный диапазон
В среднем темп роста портфеля из отдельных акций будет выше чем при пассивных инвестициях. Как минимум, потому что тут нет активов типа золота или облигаций - Это интересно и не дает заскучать на длительной дистанции
-
Минусы фундаментального анализа и выбора акций
- Требуется очень много времени на анализ отчетности и фундаментальных рыночных факторов
- Акции – это только один из видов активов, а значит теоретически есть риски, которые могут привести к долгосрочному падению или стагнации всего рынка акций (хотя исключая апокалипсис сложно представить, что ни один бизнесс на планете не будет развиваться)
3. Инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью
Одна из самых простых и очевидных стратегий. Ее также можно назвать инвестированием с фиксированной доходностью. Данная стратегия подразумевает инвестирование в инструменты долгового рынка такие как облигации и банковские депозиты, по которым заранее известны размеры будущих выплат
-
Основная идея инструментов с фиксированной доходностью
- Формирование финансового портфеля построенного на облигациях и банковских депозитах, купоны и проценты по которым пополняют текущие или перекладываются в новые бумаги и вклады. Обычно формируются т.н. лесенки вкладов или облигаций позволяющие реализовать циркулирование выплат между бумагами/вкладами портфеля
- Доходность: дивидендов и прироста капитала нет. Проценты по вкладам и купоны по облигациям компенсируют инфляцию, позволяя только сохранить капитал
- Риск: низкий (если аккуратно выбирать банки и эмитентов облигаций)
-
Плюсы инвестирования с фиксированной доходностью
- Заранее известны выплаты, что дает возможность точного планирования
- Эти инструменты хорошо работают в сочетании с ИИС для получения налоговых вычетов
- Высокая надежность и ликвидность вложений, быстро можно перевести в обычные деньги
- Облигации и депозиты отлично подходят для накопления, сбережения капитала или для формирования подушки безопасности
-
Минусы облигаций и банковских депозитов
- Эти вложения не приносят дохода и не являются источником пассивного дохода. Если выплачиваемые проценты и купоны не реинвестировать – покупательная способность капитала будет таять из-за инфляции
4. Инвестиции в недвижимость
Инвестор вкладывает в объекты недвижимости самостоятельно или через специализированные фонды и с этого получает ренту. Данный подход может быть как активным (в слочае с прямой покупкой недвижимости), так и пассивным (если инвестировать в фонды, REIT, ETF)
-
Основная идея инвестиций в недвижимость
- Покупка либо реальных объектов недвижимости (жилая, офисная), либо доли в фондах, которые занимаются инвестированием в нее. Цель - получение ренты или дивидендов от фондов соответственно
- Доходность: средние дивиденды/рента 5-7%, темп их роста небольшой и ограничен рынком недвижимости. Инфляция компенсируется ростом стоимости активов
- Риск: средний, возможна серьезная просадка стоимости, но падение до 0 все таки исключено
-
Плюсы инвестирования в недвижимость
- Это сектор экономики, в котором всегда будет спрос и, в долгосроке, рост
- Высокие дивиденды, эффективный инструмент для генерации пассивного дохода
-
Минусы инвестиций в недвижимость
- Высокие рыночные риски как для стоимости активов, так и для размера дивидендов (т.к. речь идет только об одной сфере рынка)
- Здесь практически исключен быстрый рост дивидендов – изменение ренты всегда довольно инерционный процесс
- Низкая ликвидность и высокие комиссии за владение/управление, если брать в расчет физическую недвижимость
Это краткое описание инвестиционных стратегий, доступных частному инвестору. У каждой есть свои плюсы и минусы, что-то хорошо работает в одной ситуации, а что-то – в другой. В следующей части статьи, я опишу как с учетом всех этих нюансов выбрать свой подход к управлению личными финансами
Какая стратегия инвестирования лучше? Часть 2: выбираем оптимальный инвестиционный подход